Theo phân tích của Công ty chứng khoán Bản Việt (VCSC), nguyên nhân đầu tiên của sự sụt giảm lợi nhuận đồng loạt ở ngành này chính là bắt nguồn từ việc lãi suất bị cắt giảm mạnh. Trong khi thu nhập từ lãi vẫn là nguồn thu chính của các nhà băng thì năm vừa qua, lãi suất cho vay đã giảm 2,3%, giảm nhanh hơn so với lãi suất huy động (giảm 1,8%), khiến cho thu nhập từ lãi vay giảm 12% so với năm 2012.
Thêm vào đó, “cục máu đông” nợ xấu lại nghiêm trọng hơn. Nợ xấu tăng kèm theo công tác chuẩn bị cho việc phân loại nợ xấu theo các tiêu chí nghiêm ngặt hơn tại Thông tư 02 dự kiến ban hành 1/6/2014 đã khiến cho lượng nợ xấu được xóa tăng vọt. Thông tin từ VCSC, các ngân hàng đã xóa trung bình 30% số nợ xấu trong năm vừa rồi (phản ánh tỉ lệ nợ nhóm 5 có khả năng mất vốn tăng).
Trong khi đó, tín dụng tăng trưởng chậm trong gần như suốt năm 2013 do các ngân hàng thận trong trong việc cho vay, các hoạt động cho vay chỉ tăng nhanh hơn trong Quý IV. Cơ cấu tài sản sinh lợi cũng chuyển dịch sang tài sản có mức sinh lợi thấp, đặc biệt là chuyển sang trái phiếu Chính phủ.
Nhu cầu và lãi suất trên thị trường liên ngân hàng giảm, đặc biệt là đối với Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank - mã VCB), Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam (Eximbank - mã EIB) và Ngân hàng TMCP Quân đội (MB - mã MBB) vì các ngân hàng này tham gia khá nhiều vào các hoạt động liên ngân hàng.
Thu nhập từ phí dịch vụ tăng trung bình 15% so với năm 2012, tuy nhiên chỉ đóng góp 8% cho tổng thu nhập.
VCSC cũng phân tích về nguyên nhân gây sụt giảm lợi nhuận của từng ngân hàng niêm yết cụ thể.
Vietcombank: Lãi giảm nhẹ do sụt thu nhập từ lãi vay
Lợi nhuận sau thuế 2013 của Vietcombank giảm 1% xuống 4.352 tỷ đồng chủ yếu do tín dụng tăng 16% và tín dụng liên ngân hàng tăng mạnh 29% so với năm 2012 (VCB là một trong những ngân hàng cho vay nhiều nhất trên thị trường liên ngân hàng), giúp tổng tài sản sinh lời tăng 13% so với năm 2012. Tuy nhiên, NIM (biên lợi nhuận) lại giảm 0,39% xuống 2,6% (vào loại thấp nhất) đã khiến thu nhập từ lãi vay của VCB giảm 2% so với năm 2012.
Dự phòng tăng 10% do tỷ lệ nợ xấu tăng từ 2,3% trong năm 2012 lên 2,6% năm 2013 cũng là một trong những nguyên nhân ảnh hưởng đến lãi mà Vietcombank gặt hái cuối năm qua. VCB đã xóa khoảng 25% nợ xấu trong năm vừa rồi. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn (ROE) 2013 đạt 10% so với mức trung bình là 11,3%.
Cổ phiếu VCB hiện đang giao dịch tại mức PE (hệ số giá trên thu nhập một cổ phiếu) dự phóng 2014 là 13,8 lần và PB (giá/giá sổ sách) 2014 là 1,5 lần.
MB: Biên lợi nhuận giảm, lợi nhuận sau thuế giảm 2%
Lợi nhuận sau thuế 2013 của MB giảm 2% so với năm 2012 xuống 2.267 tỷ đồng, chủ yếu do biên lợi nhuận giảm 0,82% xuống 3,8%. Dư nợ tín dụng của MB tăng 17,8% so với năm 2012, trong khi tăng trưởng tín dụng của toàn ngành là 12%.
Tuy nhiên, tín dụng liên ngân hàng giảm 37% đã khiến tài sản sinh lời của MB giảm 1%. Tăng trưởng huy động thấp hơn so với tăng trưởng tín dụng, đạt 16% cũng làm cho tỷ lệ tín dụng/huy động đạt 63%.
Tỷ lệ nợ xấu MB còn là 2,4% sau khi ngân hàng xóa khoảng 40% nợ xấu. ROE 2013 đạt 16,2% so với mức 11,3% trung bình.
Cổ phiếu MBB hiện đang giao dịch tại PE 2014 là 5,9 lần và PB 2014 là 1,0 lần.
ACB: Biên lợi nhuận giảm mạnh, lợi nhuận ròng sau thuế giảm 11%
Lợi nhuận ròng sau thuế của ACB trong năm 2013 bất ngờ giảm 11% so với năm 2012 xuống còn 824 tỷ đồng. Kết quả này là do tín dụng tăng trưởng thấp ở mức 4% (so với mức 14% của các ngân hàng khác và 12% của toàn ngành) khiến cho tài sản sinh lợi giảm 2,3% (so với mức tăng 10% của các ngân hàng khác).
Ngoài ra, biên lợi nhuận của ACB cũng giảm 1,14% xuống còn 3,9%.
ACB đã xóa 11% số nợ xấu, tuy nhiên tỷ lệ nợ xấu mà ngân hàng này ghi nhận vẫn tăng từ 2,5% trong năm 2012 lên 3,0% trong năm 2013. Chi phí dự phòng giảm 2% khiến cho tỷ lệ dự phòng/dư nợ (LLR) giảm từ mức thấp 57% xuống 48%. Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) vẫn ở mức cao 73%.
ROE năm 2013 đạt 6,6% so với trung bình của toàn ngành là 11,3%, và ROE trung bình từ trước đến nay của ACB là 30% trong giai đoạn 2007-2011.
Cổ phiếu ACB hiện đang giao dịch ở mức PE năm 2014 là 10,1 lần và PB năm 2014 là 1,1 lần.
Eximbank: Lợi nhuận biên giảm, nợ xấu tăng, lợi nhuận ròng sau thuế giảm 69%
Lợi nhuận ròng sau thuế của Eximbank trong năm 2013 giảm 69% xuống còn 658 tỷ đồng – kết quả lợi nhuận thấp nhất kể từ năm 2008.
Nguyên nhân là do biên lợi nhuận giảm 1,33% xuống còn 1,8%, khiến cho thu nhập ròng từ lãi giảm 44% mặc dù tín dụng tăng 11,3%. Tỷ lệ CIR cũng tăng từ 43% trong năm 2012 lên 65% trong năm 2013.
Tỷ lệ nợ xấu đã ghi nhận tăng từ 1,3% trong năm 2012 lên 2% trong năm 2013, qua đó khiến chi phí dự phòng tăng 25%. Tuy nhiên, tỷ lệ dự phòng/dư nợ (LLR) vẫn ở mức thấp 46%. ROE năm 2013 chỉ đạt 4,3% so với mức trung bình 11,3%.
Hiện tại cổ phiếu EIB đang giao dịch ở mức PE năm 2014 là 12,8 lần và PB năm 2014 là 1,1 lần.
Ngân hàng Xuất nhập khẩu Việt Nam (Eximbank) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 4/2013 với kết quả đáng chú ý.
Theo báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, tổng lợi nhuận trước thuế quý 4/2013 của Eximbank bất ngờ âm 328,1 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế trong quý âm 221,62 tỷ đồng.
Bất ngờ bởi sau nhiều năm ngân hàng này mới thể hiện một mức lỗ khá lớn như vậy trong phạm vi một quý. Kết quả của quý vừa qua theo đó đã kéo tổng lợi nhuận trước thuế cả năm 2013 chỉ đạt 827 tỷ đồng. Cuối tháng 10/2013, ông Lê Hùng Dũng, Chủ tịch Hội đồng Quản trị còn dự tính phấn đấu lợi nhuận cả năm ở con số khoảng 1.600 tỷ đồng; xa hơn, chỉ tiêu đề ra đầu năm là 3.200 tỷ đồng.
Trong báo cáo kết quả kinh doanh hợp nhất, dễ nhận thấy có hai tác động chính dẫn tới kết quả kinh doanh nói trên.
Một là, Eximbank ghi nhận khoản lỗ khá lớn trong hoạt động kinh doanh ngoại hối, tới 229,66 tỷ đồng. Báo cáo không nêu cụ thể, song khoản mục này có thể hiểu bao gồm cả hoạt động kinh doanh vàng.
Năm 2013, với yêu cầu quyết liệt trong tất toán trạng thái vàng, một số ngân hàng thương mại chịu lỗ trong hoạt động chuyển đổi vốn từ vàng và tất toán sau đó, gắn với rủi ro giá; Eximbank có thể xem là một điển hình và hạch toán vào cuối năm. Tuy nhiên, mức lỗ ở khoản mục này chỉ là tương đối về hạch toán, thực tế nguồn vốn chuyển đổi và hoạt động kinh doanh vàng đã gián tiếp tạo các khoản thu khác cho ngân hàng, đặc biệt là về tín dụng…
Hai là, quý 3/2014, Eximbank ghi nhận chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng khá lớn, lên tới 120,5 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ 2012 chỉ là 39,3 tỷ đồng.
Việc gia tăng mạnh chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng trong quý vừa rồi của Eximbank có thể gắn với quan điểm khác so với trước của ngân hàng trong việc xử lý nợ xấu, có tác động trực tiếp đến lợi nhuận.
Ngoài ra, một yếu tố nữa không thể hiện rõ trong báo cáo kết quả kinh doanh là có khả năng có thay đổi về cơ chế cho chi phí hoạt động so với những năm trước, gắn với chính sách nhân sự, chi trả lương - thưởng…
Liên quan đến chính sách nhân sự, quý 4/2013 tại Eximbank cũng ghi nhận sự cắt giảm khá lớn. Tính đến 31/12/2013, tổng số cán bộ nhân viên của ngân hàng chỉ còn 5.362 người, trong khi cùng kỳ năm trước là 5.800 người.
Bên cạnh kết quả kinh doanh cơ bản và diễn biến nhân sự nói trên, năm 2013, tăng trưởng tín dụng của Eximbank khá thấp so với nhiều thành viên trong hệ thống cũng như so với mức bình quân của cả ngành, chỉ đạt hơn 11%, trong khi tỷ lệ nợ xấu tăng khá mạnh từ 1,32% cuối 2012 lên 1,98% cuối năm 2013, đặc biệt nợ có khả năng mất vốn tăng từ 792,803 tỷ đồng lên 1.073,8 tỷ đồng trong cùng so sánh.
Chiều 21/11, tại Hà Nội, Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam (Eximbank) và Tổng Công ty Khoáng sản - Vinacomin đã ký kết hợp đồng tín dụng tài trợ dự án “Đầu tư xây dựng công trình điều chỉnh khai thác mở rộng và nâng công suất khu mỏ tuyển Đồng Sin Quyền, Lào Cai”.
Theo cam kết của 2 bên, Eximbank sẽ tài trợ cho dự án với số tiền 1.500 tỷ đồng với thời gian vay 10 năm.
Dự án “Đầu tư xây dựng công trình điều chỉnh khai thác mở rộng và nâng công suất khu mỏ tuyển Đồng Sin Quyền, Lào Cai” là dự án trọng điểm của Tổng công ty Khoáng sản.
Chính thức đi vào hoạt động sản xuất năm 2006, đến nay, Công ty mỏ tuyển Đồng Sin Quyền - Lào Cai đã đạt được những hiệu quả kinh tế xã hội thiết thực, không chỉ là sự phát triển của ngành Khoáng sản Việt Nam mà còn tạo sự tác động tích cực đối với sự phát triển kinh tế xã hội của địa phương.
Đặc biệt, đây là “dự án cốt lõi” của Tổng Công ty Khoáng sản -Vinacomin trong chiến lược tăng trưởng giai đoạn 2011 đến 2020. Hiện tại, tổng công ty đã quyết định đầu tư mở rộng, nâng công suất khu mỏ tuyền đồng Sin Quyền – Lào Cai lên 2.600 tỷ đồng (bằng vốn tự có và vốn vay Eximbank). Dự kiến đến cuối năm 2015, dự án sẽ đi vào sản xuất kinh doanh, với quy mô gấp 2,4 lần so với tổ hợp (về sản lượng, lợi nhuận…).
Theo đó, sự kiện ký kết hợp đồng tài trợ vốn cho dự án này sẽ tạo điều kiện cho đơn vị luôn chủ động, ổn định khai thác và mở rộng nâng công suất khu mỏ tuyển Đồng Sin quyền - Lào Cai, để từ đó đảm bảo tính bền vững cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
Trước thời điểm “rót vốn” cho “dự án cốt lõi” của Tổng Công ty Khoáng sản - Vinacomin, Eximbank cũng đã ký hợp đồng tài trợ cho Tổng Công ty Hàng Không Việt Nam
Trong khối ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam, Ngân hàng Eximbank được đánh giá là một trong những định chế tài chính lớn, có tốc độ phát triển mạnh mẽ trong việc cung cấp các sản phẩm dịch vụ uy tín, chất lượng để phục vụ cộng đồng và doanh nghiệp.
Còn Tổng công ty Khoáng sản - Vinacomin (VIMICO) là công ty con của Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam
Nếu Eximbank thoái vốn tại Sacombank với thị giá tại thời điểm hiện tại, Eximbank sẽ thu lời không nhỏ từ khoản đầu tư sau hơn 2 năm nắm giữa.
Theo bản tin hỗ trợ nhà đầu tư mới công bố, Công ty TNHH chứng khoán ACB (ACBS) cho biết, ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam (Eximbank) rất có khả năng sẽ thoái khoản đầu tư tại ngân hàng TMCP Sài Gòn - Thương Tín (Sacombank). Thông tin được đưa ra dựa trên buổi làm việc của ACBS với Sacombank.
Thông tin được đưa ra trước thềm kì đại hội cổ đông thường niên năm 2014 của Sacombank, được dự đoán là sẽ gây chú ý khi HĐQT trình cổ đông việc nhận sáp nhập ngân hàng TMCP Phương Nam và miễn nhiệm thành viên HĐQT. Mặc dù tên thành viên HĐQT quản trị miễn nhiệm chưa được công bố, chia sẻ với Fica.vn, Chủ tịch Sacombank Phạm Hữu Phú cho biết sẽ quay về Eximbank.
Còn nhớ, tháng 1/2013, Eximbank và Sacombank đã ký kết thỏa thuận hợp tác nhằm tăng cường năng lực cạnh tranh, có hiệu lực trong vòng 5 năm. Trong đó, đáng chú ý là việc hai bên sẽ nghiên cứu, xem xét trình đại hội đồng cổ đông và các cơ quan nhà nước có thẩm quyền về việc sáp nhập trong vòng từ 3 đến 5 năm tới.
Quay trở lại với việc Eximbank thoái vốn tại Sacombank, với thị giá tại thời điểm hiện tại, Eximbank sẽ thu lời không nhỏ từ khoản đầu tư sau hơn 2 năm nắm giữa.
Ngày 9/1/2012, Eximbank mua thỏa thuận gần 103,26 triệu cổ phiếu STB từ ngân hàng ANZ Việt Nam với giá 16.000 đồng/cổ phiếu. Tổng giá trị khoản đầu tư là 1.652 tỷ đồng. Kể từ thời điểm Eximbank nắm giữ tới nay, Sacombank đã tiến hành 2 lần trả cổ tức.
Lần đầu tiên vào tháng 6/2013, Sacombank trả cổ tức 14% bằng tiền và 6% bằng cổ phiếu. Sau đợt chi trả này, Eximbank nhận khoản 145 tỷ đồng và gần 6,20 triệu cổ phiếu. Số lượng cổ phiếu Eximbank sở hữu tăng lên 109,46 triệu đơn vị, tương ứng tỷ lệ nắm giữ gần 10%.
Lần thứ 2 vào tháng 12/2013, Sacombank trả cổ tức 8% bằng tiền mặt, tương ứng Eximbank nhận được gần 88 tỷ đồng cổ tức.
Đóng cửa phiên giao dịch hôm nay, 17/3/2014, giá cổ phiếu STB có giá là 19.900 đồng/cổ phiếu. Giả sử Eximbank bán cổ phiếu STB tại mức giá này, số tiền thu về là 2.178 tỷ đồng. Tính cả cổ tức trả bằng tiền, Eximbank sẽ thu lời khoảng 46% cho khoản đầu tư vào Sacombank sau hơn 2 năm nắm giữ.
Tính toán trên dựa trên giả thiết là Eximbank sẽ bán cổ phiếu tại mức giá 19.900 đồng/cổ phiếu. Thực tế, Eximbank sẽ thu lời bao nhiêu, phải phụ thuộc vào giá tại thời điểm chuyển nhượng.
Đồng thời, nếu bán cổ phiếu Sacombank, Eximbank ngân hàng sẽ ghi nhận khoản lợi nhuận hơn 500 tỷ đồng trong báo cáo tài chính. Kết quả kinh doanh quý IV/2013 khá bết bát với khoản lỗ 222 tỷ đồng, quý lỗ đầu tiên kể từ khi niêm yết và cả năm chỉ đạt 658 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.
Ngay cả trường hợp Eximbank thoái vốn, thì 2 tổ chức liên quan tới ngân hàng này vẫn sở hữu lượng cổ phiếu STB không nhỏ.
Cụ thể, Công ty cổ phần đầu tư Sài Gòn Exim nắm hơn 50 triệu (tính cả phần cổ tức 6%) và Công ty cổ phần đầu tư tài chính Sài Gòn - Á Châu, tổ chức liên quan tới Chủ tịch Sacombank Phạm Hữu Phú, sở hữu hơn 28,4 triệu cổ phiếu STB .
